萬億物聯賽道：秦川物聯業績增長乏力，由盈轉虧

說到物聯網，第一印象就是這個行業規模高達萬億。事實上，結合各權威研究機構提供的數據，全球物聯網市場規模超過萬億美元。IDC預計到2026年，全球物聯網(企業級)支出規模將達到1.1萬億美元，需要指出的是，過去幾年中國物聯網產業呈現出快速發展趨勢。2018年產業規模突破萬億大關后，有數據顯示，中國物聯網產業規模已突破2.4萬億元。可見物聯網行業機遇巨大，為賽道上的廠商釋放新機遇。

然而，物聯網軌道上的玩家表現出了一些快樂和悲傷的局面。其中，秦川物聯網作為物聯網細分場景，2022年上半年收入略有增長0.44%為1.54億元，虧損616萬元，去年同期盈利1687萬元。鑒于凈利潤大幅下降，秦川物聯網聲稱主要競爭日益激烈，新冠疫情進一步增加市場發展難度，產品價格下降，加上主要原材料采購價格較去年同期有不同導致產品成本上升，全面導致毛利率下降。

同時，秦川物聯網期間成本同比增長，特別是研發成本增長，主要是由于研發投資不斷增加，研發人員儲備不斷增加;此外，受新冠疫情影響，銷售收入低于預期，應收賬款余額進一步增加，導致信用減值損失增加。

在物聯網行業，秦川物聯網主要以物聯網智能燃氣表為核心產品，是國內為數不多的具有燃氣表基表和智能控制部分設計制造能力的企業之一。IC卡智能燃氣表、膜式燃氣表、工商用燃氣表等產品。成本較高的物聯網智能燃氣表銷售占88.07%，較去年同期增長14.55%，成本較低的IC卡智能燃氣表銷售收入占營業收入的比重由2022年上半年的19.5%下降至2022年上半年5.66%。

在半年報中，秦川物聯網表示，公司物聯網智能天然氣表、物聯網智能水表屬于物聯網終端產品，公司核心技術提高了天然氣表、水表測量精度、使用安全性和智能，公司主要產品采用自主研發核心技術，報告期內，不斷加強物聯網智能天然氣表和水表相關技術的研發，不斷提高核心產品物聯網智能天然氣表的競爭力，滿足客戶差異化使用環境，豐富產品類別，銷售增長迅速。

據介紹，秦川物聯網智能燃氣表自2017年投放市場以來，銷量持續增長，2021年銷量同比增長31.產品銷售收入占營業收入的75.23%，是最賺錢的部分。不過，智能燃氣表的市場需求與天然氣消費、燃氣表存量替代和智能燃氣表的滲透率密切相關。未來的發展驅動力主要受氣化率、存量替換、房地產業新需求等因素的影響。與此同時，行業競爭日益激烈。

要知道，在市場競爭日益激烈的情況下，銷售價格也隨之下降。秦川物聯網通過降價搶占市場，再加上產品成本上升的雙重因素，導致毛利率大幅下降。成本上升的主要原材料，如模塊和物聯網卡、智能燃氣表主控芯片、鋼材、電路板等，同比增長幅度不同，即產品成本上升。

值得一提的是，國內智能天然氣表市場逐漸以物聯網智能天然氣表為主，但物聯網智能天然氣表市場銷售主要依靠智能天然氣表制造商市場推廣，秦川物聯網預計未來市場競爭將繼續加劇，物聯網智能天然氣表能否保持增長趨勢不確定，可能導致整體營業收入增長放緩或下降。根據財務報告，自去年以來，秦川物聯網整體業績增長乏力，2021年收入略有增1.19%，今年上半年微增0.44%，而歸母凈利潤呈懸崖式下降，由盈轉虧，說明市場競爭壓力巨大。

當然，不僅秦川物聯，還有高新興、遠望谷、日海智能、翱捷科技、涂鴉智能等物聯網公司。2022年第一季度，來自IoT PaaS收入為4180萬美元，同比下降16%。IoT PaaS營收下降導致總營收同比下降2.7%為5530萬美元。與去年相比，凈虧損為5500萬美元，進一步擴大。業績展望中，預計2022年第二季度營收在6000萬至6500萬美元之間，而2021年第二季度營收為8470萬美元，營收繼續呈現下降態勢。

2022年上半年，高新興預計營收為11億-11.6億元，比上年同期上升：3.87%至9.53%。在收入增長乏力的情況下，再次陷入虧損困境，預計上半年虧損6000萬至7000萬元，去年同期虧損3922.6萬元。遠望谷預計2022年上半年虧損5000萬至7000萬元，2020年分別虧損6612.5萬元、4.377億元。日海智能預計上半年虧損2.5億-3.2億元。另外需要指出的是，交易所實施了日海智能2021年發布的無法表達意見的審計報告和否定意見的內部控制審計報告“退市風險警示”和“其他風險警示”。

最后，伴隨5G日益擴張將進一步促進物聯網產業的發展，為圍繞物聯網垂直應用的制造商釋放機遇。然而，與北京君正、中科創達等物聯網制造商的收入和利潤增長不同，秦川物聯網、遠望谷、日海智能、涂鴉智能等物聯網公司的持續虧損形成了巨大的對比。

但物聯網產業蓬勃發展的趨勢下，物聯網可以為物聯網軌道上的廠商打開更廣闊的業績增長空間。