擬IPO企業募投項目設計的一般流程

IPO募投項目是證監會審核的重點，募投項目設計的合理性對企業能否IPO過會至關重要。企業在上市過程中，其募投項目的實施一般會依照以下流程：

一、確定募集資金金額

募集資金總額=凈利潤*預計發行市盈率*預計發行比例。其中，預計發行比例根據公司的融資計劃來確定，一般不低于25%。

二、進行募投項目設計

募投項目的設計安排一般有如下幾大類：主營業務技改與擴產、新興業務產業化、營銷網絡與電子商務、物流擴展與信息化建設、建設研發中心、補充流動性資金與償還貸款。

企業與行業的實際發展情況、未來的發展戰略都是募投項目設計時要考慮的問題，而且對證監會關于募集資金的要求、市場前景、產品技術含量、對環境的影響、與公司目前經營管理、銷售能力的匹配等。募投項目設計得是否合理可行已經成為企業IPO過會的決定性因素之一。

三、撰寫募投項目可行性研究報告

募投項目在送證監會之前一般都要先送到當地發改委備案，因此企業會聘請第三方專業的咨詢機構撰寫募投項目可行性研究報告，進行項目的可行性研究分析與經濟效益指標的測算，作為發改委的申報材料。

四、募投項目審核與備案

一般來說，政府對投資項目的行政許可主要有三種形式：審批、核準或備案。按照國家規定，審批制，只適用于政府投資項目和使用政府性資金的企業投資項目，這種類型項目在IPO和再融資中基本不會出現;核準制，是適用于企業不使用政府性資金投資建設的重大項目、針對少數重大項目和限制類項目(國家和省級政府每年會出審核項目列表)，以及具有外資背景的企業投資項目;備案制是目前最多見的形式，除以上兩種特殊情況外的項目，按照屬地管理原則，由公司向地方政府投資主管部門備案。因此，審核制和備案制是IPO和再融資募投項目行政審批的兩種方式，其辦理流程、提交資料以及窗口單位有些微不同，且各地方也有差異，但總體來說比較類似。具體可參考地方發改委或者經信委網站。

在審核和備案之前，企業需要確定實施地點、建設用地等事項，提供相關審批意見，且需提前編制節能評估和環評文件，節能評估文件類型需要根據項目建成投產后年能源消費量實行分類管理，參考文件為《固定資產投資項目節能評估和審查暫行辦法》;環評文件需要依據《環評法》和《建設項目環保管理條例》，根據項目環境影響實際情況進行編制，如果是研發類、營銷類等非生產性項目則只需要進行環境影響說明，地方環保單位出具《不予受理》的文件(上海地區現在對該類型項目不出具文件)。環保因素是目前證監會審核的重要方面，取得地方環保局的環評審批文件是必備條件。

項目審核與備案流程

注：以T日為備案日，T+20即T日后20個工作日，不同地區審批要求、審批時間、審批機構會略有不同，具體以當地有關部門規定為主。

五、企業上市后募投項目的實施

企業募投項目在報經項目當地發改委備案，并經企業董事會和股東大會審議通過后，即可進行實施。企業往往為保障募集資金投資項目順利進行，充分考慮市場環境變化和公司發展戰略后，在募集資金實際到位之前，部分項目會由公司以自籌資金先行投入，而后在募集資金到位之后對其予以置換。部分項目則在募集資金到位之后進行實施。